新能源汽车下乡政策发力，化工上游应声上涨！机构：静待化工需求修复

　　今日（6月4日），化工板块走强 ，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达到1.03%
，截至发稿，涨0.68% 。

　　成份股方面
，涂料、锂电 、钾肥等板块个股涨幅居前
。截至发稿，三棵树
、蓝晓科技双双大涨超5% ，华恒生物涨超4%
，天赐材料、广东宏大等多股涨超1%。

　　消息面上，6月3日 ，商务部联合工信部 、国家发改委
、农业农村部、国家能源局共同宣布组织开展2025年新能源汽车下乡活动 。此次活动旨在推动新能源汽车在县域及农村市场的普及，助力实现“双碳”目标
，同时带动相关产业链发展
。

　　中信证券在近期研报中指出，新能源汽车下乡活动将加速电动车快充技术的普及 ，推动核心零部件如电机 、电池
、电控等领域的升级。建议关注快充技术相关的零部件企业
，包括电机、电控 、充电桩等产业链 。

　　在政策支持下，农村市场对新能源汽车的接受度正在提升 ，纯电动小型乘用车、电动物流车
、PHEV、燃料电池客车等类型将成为主要增长点
。随着充电设施的完善和消费者认知的提高
，农村市场有望成为新能源汽车的重要增量市场。

　　值得注意的是，化工行业 ，特别是新能源等细分行业是新能源车重要的上游原料行业
，新能源车市场的不断扩大有望对化工行业下游需求构成较大提振 。

　　估值方面，Wind数据显示 ，截至昨日收盘
，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.85倍，位于近10年来5.48%分位点的低位 ，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市
，中原证券指出，2025年一季度 ，基础化工行业的经营同环比均明显改善
，行业景气呈现边际复苏的态势
。

　　德邦证券表示，在化工产能周期拐点即将到来的背景下 ，发改委提出的整治“内卷式 ”竞争等或将成为化工新周期来临的催化
，化工行业有望迎来景气周期。短期建议关注供给端扰动品种，长期来看 ，行业底部龙头白马具备配置价值 。

　　天风证券表示
，化工此轮周期已行至尾声，静待需求修复
。从需求端看 ，2024年基建 、出口较为坚挺
，地产周期下行持续，出口2023年较差状态下2024年完成修复 ，消费连续两年完成修复依然坚挺。从供给端看，全球化工资本2024年增速转负；国内来看
，上市公司在建工程快速下行并在2024年2季度接近见底，而固定资产则保持超过15%的增长速度；国内供给压力仍然较大 ，但节奏放缓
，资本开支接近尾声 。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高
。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 ，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股
，包括万华化学
、盐湖股份、恩捷股份 、华鲁恒升
、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工 、氟化工
、氮肥、煤化工 、钛白粉等细分领域龙头股 ，全面把握化工板块投资机会 。

　　图片及数据来源：沪深交易所等
，截至2024年6月4日
。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31 ，发布日期为2012.4.11
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