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推荐一款“微乐辅助器免费版苹果下载”其实确实有挂

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  出品:新浪财经上市公司研究院

  作者:君

  根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》 ,2024年中国游戏用户规模达6.74亿人,同比增长0.94%,中国游戏产业已进入存量竞争阶段;中国游戏市场实际销售收入为3 ,257.83亿元 ,同比增长7.53% 。这一增长主要得益于游戏新品数量有所增加且出现爆款大作 、长青产品稳定运营及小游戏的突出表现。在细分市场中,移动游戏仍保持领先地位,实际销售收入占比达73.12%。

  截至2025年4月30日 ,A股26家游戏公司(申万分类)均已相继交出2024年年度成绩单 。经统计,26家游戏公司合计实现营业收入934.34亿元,较上年同期增长7.74%;归母净利润42.48亿元 ,较上年同期“腰斩”,行业整体呈现显著的“增收不增利” 。

  从成本的角度来看,23家游戏公司销售毛利率同比下滑 ,占比达88.46%,接近九成。其中,富春股份 、迅游科技等6家公司 ,降幅超过10个百分点。

  从营销开支的角度来看,约四成游戏公司销售费用同比增长,ST华通(维权)增速最快 ,达129.14%;半数以上公司的销售费用率同比上升 ,冰川网络上升幅度最大,达到19.92个百分点,销售费用率升至82.55% 。

  买营销投入趋向两极化

  根据伽马数据(CNG)发布的《2024中国移动游戏广告营销报告》 ,抬升的流量成本持续压缩企业利润,导致主要上市游戏企业中超过50%的游戏净利润出现下降。2024年,26家游戏上市公司的营业收入合计934.34亿元 ,同比增长7.74%;销售费用合计306.71亿元,同比增长20.05%,销售费用率从29.46%上升至32.83%。

  主要上市游戏企业销售费用率均值再次上升 ,且销售费用率超过30%的公司数量也有所增加,说明现阶段大幅投入营销仍是公司重要的获量途径 。同时,随着游戏市场获客难度加大 ,在降本意愿和新赛道竞争的双重作用下,中国游戏企业对于营销投入或更趋向两极化。

  一方面,抬升的流量成本持续压缩企业利润 ,主要上市游戏企业中超50%的游戏净利润下降 ,使企业降本增效需求强烈。2024年,六成游戏公司的销售费用金额同比减少 。但也有例外,ST凯文(维权)、神州泰岳、顺网科技的营业收入虽同比增长 ,但也不同程度削减了营销开支。

  文投控股(维权)2024年营销开支削减力度最大,降幅达到了90.77%。年报显示,2024 年 ,文投控股全面聚焦主营业务发展,不断提升企业经营效率,通过实施全面预算管理 、优化人员结构、削减非必要开支等降本增效举措 ,有效控制经营成本,全年同比减亏46.53% 。

  但另一方面,小程序游戏赛道中 ,买量竞争愈发激烈,三七互娱(维权)、世纪华通等布局较深企业的销售费用率均迎来增长。

  2023年1月至2024年11月,进行广告投放的微信小程序游戏数量整体呈现明显上升 ,越来越多的产品通过广告投放获取流量。整体而言 ,小程序游戏的买量市场已更为活跃 。从成因来看,一方面在于小程序游戏依附于平台生态,转化链路更短 ,广告投放转化效果更显著;另一方面,由于小程序游戏研发成本相对较低,产品同质化严重 ,因此更依赖买量快速获量 、占据市场优势 。

  需要注意的是,虽然2024年以来小程序游戏广告创意投放总量大幅上涨,但投放过程中仍需面临素材生命周期短、素材消耗快的问题 ,或导致投放成本持续上升。

  冰川网络销售费用率超过80%

  九成收入来自移动端游戏的冰川网络成为最典型范本。2024年,冰川网络的销售费用为23.02亿元,同比增长32.04%;其中信息服务费 ,即推广营销费用,高达21亿元,同比大幅增长36.04% 。

  年报显示 ,游戏二、游戏三的推广营销费用超过其贡献的收入 ,游戏五的营销费用率也高达80%。

  但如此巨额的营销投入,却并未转化为业绩增量。2024年,冰川网络营收增长停滞 ,与上年同期持平,但净利润却大幅减少176.74%,同比由盈转亏 ,净亏损额高达2.23亿元 。

  冰川网络在年报中坦言,为更好的推广新产品,公司在游戏产品推广中采取买量引流模式 ,提高产品曝光度和触达率,吸引更多玩家下载 、注册游戏,并由此获得了一定的核心用户群体。近年来游戏产品买量成本呈现持续增长趋势 ,转化效果下降。若公司高度依赖信息流买量模式,无法持续推出与该模式匹配的游戏产品,将影响公司未来的新产品推广和经营业绩 。

  近年来重点布局小游戏赛道的三七互娱 ,2024年的销售费用率仅次于冰川网络 ,达到50%以上。财务数据显示,三七互娱全年销售费用为97.12亿元,同比增长6.84% ,销售费用率从54.94%上升至55.69%。其中,互联网流量费用为91.51亿元,占销售费用总额的94.22% 。

  一面是营收增长缓慢 ,另一面是居高不下的营销推广投入,导致三七互娱盈利能力承压,全年净利润同比微增1.17%。今年年初 ,公司《时光大爆炸》《英雄没有闪》等多款小游戏产品已陆续上线,销售费用是否会再创新高值得注意。